信托业未来发展前景

信托是一种创新的财产管理制度,其起源于英国,发展于美国、日本，在市场经济发达的国家,信托业已成为与银行业、保险业、证券业并举的金融业四大支柱之一。下面是小编为大家整理的信托业未来发展前景的相关资料，仅供大家参考。

信托行业向下边界隐现，仍待政策福利 受经济放缓等因素影响，信托行业经历了长时间的快速发展期后，于 2012年 起进入了调整，行业信托报酬率大幅下滑，传统业务模式受到冲击。从信托 资产投向看，三驾马车——“基础设施、工商企业、房地产”脚步愈发缓慢; 从信托业务结构看，通道类业务规模增长乏力，净利差大幅缩小，发展遇到 瓶颈。多因素协同作用下，信托行业的转型已迫在眉睫。

经过两年 的转型调整，全行业业绩已出现一定的改善，2015年行业营业收入 1176.06亿 元，同比增长 23.15%;净利润 750.59亿元，同比增长 16.86%。预计 16年行业 业绩仍能保持增长态势，且增速有望进一步扩大。

信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度。信托 业具有投资范围广、灵活性强等优势，金融管制较为严格的市场环境中，信 托业可以凭借其制度优势灵活投资于其他行业无法涉足的领域，起到“缝隙 填充者”的作用。

信托公司的通道业务，其本质上就是 为其他金融机构提供信托牌照。传统意义上的事务管理类信托在我国起步较 晚、发展较慢。资金信托仍在信托行业中占据主流。近年来，信托业受实体 经济增速下滑，传统投向基础产业、政府平台、工商企业融资需求下降，房 地产信托风险加剧等因素影响，信托业管理资产规模增速逐步下降。2012 年 年末，证监会下发的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，给 予了基金子公司合法地位，并规定基金子公司的投资范围包括：

(一)现金、 银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工 具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品;

(二)未通过证券交易所 转让的股权、债权及其他财产权利。这几乎涵盖了资产管理公司资产端所有 的投向。基金子公司的成立宣告着“大资管”时代的到来，金融机构的业务 正逐渐向多元化、复杂化发展，交叉持股、混业竞争的情况越来越普遍，各 类机构之间产品和业务间的差异越来越模糊。由于资本金计提标准上的差异 以及信托业保障基金 1%*信托资产规模的要求，信托公司在通道业务上存在着 先天性的竞争劣势。随着券商定向资管计划及基金子公司的蓬勃发展，近几 年，信托行业的增速正逐步放缓。

全行业业绩向下空间尚存，但最差的年代几已度过

近几年，受传统信托业务投向资金需求下降;通道业务费率厮杀惨烈;降息 周期息差不断收窄的影响，信托业整体增速逐步出现下滑。2015 年的牛市将 信托资产规模推上了历史高点后，2015年 3季度信托业首次出现了管理资产规 模环比负增长。截至 2016年 3季度末，信托业 68家信托公司合计管理资产规 模 18.17万亿，在“大资管”行业中，信托业的规模自 2014年被银行理财“反 超”以来差距已较明显。

事务管理类信托是国外信托公司的主流业务，即除了发行信托类理财产品行 使投、融资功能之外，信托公司还可以利用其权益重构、名实分离、风险隔 离等行业特征，合法的为委托人提供相应的事务管理服务，并从中获取报酬。 实际业务中，事物管理类信托包括动产、不动产信托，家族信托，消费信托， 股权激励，员工持股计划等多种多样的产品。

由于在事务管理类信托中，信托公司不负责募集资金，也不负责资金运用， 只完成一些如账户监管、结算等事务性工作。事物管理类信托收费较低，风 险资本占用比例也比较低。根据银监会 2011年发布的《信托公司净资本计算 标准有关事项的通知》中所附加的“信托公司风险资本计算表”，无论是在 单一类信托还是集合类信托的分类中，事务管理类的风险资本占用比例均远 低于投资类信托和融资类信托。2014 年，银监会曾下发“调整后的`信托公司 风险资本计算标准(征求意见稿)”，但目前尚未实施。由于事务管理类信 托的界定标准相对模糊，近年来，事务管理类信托的高增长部分源于家族信 托、消费信托等方面的创新业务，部分则可能来源于传统通道业务的重新分类界定。

　　(一)整顿期(1979-2007)：六次整顿，曲折前行

我国信托业在发展过程中经历了六次整顿。1979 年，为适应改革开放后各类投资主体对资金的需求，中国国际信托投资公司成立，中国现代信托业自此开始。信托业作为当时金融体系的有效补充，为我国经济的发展贡献了自身的力量。但由于缺乏法律法规和经验，信托业定位不清，在 1979-2007 年，中国信托业多次出现变相从事银行信贷业务、管理混乱、风险管理能力不足、脱离信托本质等问题，监管机构进行了六次大规模的全国性清理整顿，对信托公司的业务范围、管理水平、注册资本等方面进行了进一步的规范要求，信托公司发展混乱的局面得以控制，违法违规事件大量减少，业务发展逐步规范，行业抗风险能力增强，同时信托公司数量锐减，由最初的 1000 多家锐减到 2007 年的 71 家。

　　(二)快速发展期(2008-2011 )：规范发展，快速崛起

“政信合作”、“银信合作”推动信托行业快速发展 。2007 年 3 月，“新两规”(即《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》)颁布实施后，信托公司的整体资本实力、风险控制能力、业务创新能力和公司管理能力快速提升，信托行业进入快速发展轨道。2008 年金融危机后，国家推出了 4 万亿的经济刺激计划，地方政府为筹集基础设施建设资金而产生了强烈的融资需求。地方政府开始通过信托公司进行融资，从而回避向商业银行贷款的繁琐程序和严格监管，“政信合作”的融资模式迅速风靡。随后，银监会印发了《银行与信托公司业务合作指引》的通知，充分发挥银行和信托公司的各自优势，银行理财资金可以通过信托通道发放贷款，“银信合作”模式开启，信托通道业务快速发展。

信托资产规模快速增长，经营收入大幅提升。受益于“银信合作”以及“政信合作”的快速发展，信托资产余额不断上升，由 2007 年 9,492 亿元上涨至 2011 年的 48,114 亿元，四年间增长 4 倍以上，信托公司的经营收入由 2007 年的 171.71 亿元增长至 2011 年的 439.29 亿元，年均复合增长率为 26%。

　　(三)平稳发展期(2012- 至今)：竞争加剧，增速放缓

证监会放松监管 ， 券商与基金资管业务快速发展 。2012 年 10 月，证监会发布实施了《证券公司客户资产管理业务管理办法》等以“放松管制、放宽限制”为主旨的新管理办法，对券商资管的审批、投资范围、设计、交易转让等方面进行了松绑。随着券商资管新政的推出，证券公司的资管业务在较短的时间内快速发展。2011 年末券商受托管理资金 2,818亿元，截止 2016H1 券商受托管理资金 147,800 亿元，四年半的时间里增长了 51 倍。

同年，证监会发布了《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，模仿信托模式对基金公司的业务进行全方位的拓展，大大放宽了基金公司的业务范围，允许基金公司通过设立子公司开展专项资产管理业务，使基金管理公司投资领域从上市证券类资产拓展到了非上市股权、债券、收益权等实体资产。2012年，基金公司的非公开募集资产仅为7564.52亿元，2014 年即突破两万亿大关，达到 21457.75 亿元，两年时间规模提升约 1.8 倍。

相比券商资管以及基金子公司的快速发展，2012 年后，虽然信托规模仍在不断提升，2013 年信托规模甚至突破万亿大关，达到 109,071 亿元，但增速显著下滑，目前年均增长率已不足 20%。