一、计算题
1. 公司现在持有两种证券A和B,A是某公司于2005年1月1日发行的债券,面值为1000元,5年期,票面利率为10%,每年的6月30日和12月31日发放一次利息,甲公司于2007年1月1日购入。B是某股份公司发行的股票,甲公司以20元/股的价格购入。
请回答下列互不相关的问题:
(1)如果A债券的买入价是1100元,B股票上年发放的股利是1.8元/股,分别计算两个证券的本期收益率;
(2)如果甲公司购买债券时的价格为1020元,在2007年10月1日将债券以1050元的价格售出,请问持有期年均收益率是多少?
(3)如果甲在持有B股票2年后将其出售,出售价格为25元,在持有的两年里,甲公司分别获得1元和2元的股利,请问持有期年均收益率是多少?
(P/F,18%,1)=0.8475,(P/F,18%,2) =0.7182,(P/F,20%,1)=0.8333,(P/F,20%,2)=0.6944
2. 企业某一车间10月份的成本预算资料如下:可控成本总额为43万元,其中固定成本为18万元;不可控成本(全部为固定成本)为18万元,预算产量为2万件。
10月份的实际成本资料如下:可控成本为42万元,其中固定成本为18万元;不可控成本(全部为固定成本)为20万元,实际产量为2.4万件。
要求:
(1)若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价:
①计算预算单位变动成本;
②计算其责任成本变动额和变动率;
(2)若该车间可以单独对外销售产品,可以作为利润中心进行考核评价,可控的固定成本都是利润中心负责人可控的,对外销售价格为30元/件:
①计算利润中心边际贡献总额;
②计算利润中心负责人的可控利润总额;
③计算利润中心的可控利润总额。
3. 某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示。假定2009年的预计销售收入为1600000元。
现金与销售收入变化情况表
年度销售收入现金占用
2004100000055000
2005120000065000
2006130000070000
2007140000075000
2008150000080000
要求:运用高低点法,预测资金需要量:
(1)现金占用单位变动资金;
(2)现金占用不变资金总额;
(3)已知其他项目的资料见下表:
项目年度不变资金单位变动资金
现金
应收账款250000.15
存货400000.25
应付账款及应付费用350000.15
固定资产250000
根据上述资料建立预测模型;
(4)预测2009年的资金需要量。
4. 某公司原资本结构如下表所示:
筹资方式金额(万元)
债券(按面值发行,年利率10%)4000
普通股(每股面值1元,发行价10元,共500万股)5000
合计9000
目前普通股的每股市价为11元,预期第一年的股利为1.1元,以后每年以固定的增长率4%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:
方案一:按折价15%发行1000万元债券,债券年利率8%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变);
方案二:按溢价20%发行340万元债券,债券年利率9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
二、综合题
1. 某股份公司2007年有关资料如下:
金额单位:万元
项 目年初数年末数本年数或平均数
存货28003200
总资产800012000
权益乘数(平均数) 1.2
存货周转率 2.5
净利润 3750
销售成本与销售收入比率 60%
普通股股数(均发行在外)1000万股1000万股
要求:
(1)计算本年营业收入和总资产周转率;
(2)计算营业净利率、净资产收益率;
(3)计算每股利润和平均每股净资产;
(4)若2006年的.营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为25%、1.2次、1.8和10元,要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。
2. 某企业计划进行某项投资活动,该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元,无形资产投资25万元。该项目建设期2年,经营期5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额60万元,流动负债可用额40万元;投产第二年预计流动资产需用额90万元,流动负债可用额30万元。该项目投产后,预计每年营业收入210万元,每年预计外购原材料、燃料和动力费50万元,工资福利费20万元,其他费用10万元。企业适用的增值税税率为17%,城建税税率7%,教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。
该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税税率33%。
要求:
(1)计算该项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额。
(2)计算投产后各年的经营成本。
(3)投产后各年不包括财务费用的总成本费用。
(4)投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。
(5)投产后各年的息税前利润。
(6)投产后各年的调整所得税。
(7)计算该项目各年所得税前净现金流量
(8)计算该项目各年所得税后净现金流量。