会计职称《中级财务管理》案例分析练习

对于攀登者来说，失掉往昔的足迹并不可惜，迷失了继续前时的方向却很危险。对于学习来说也不例外，下面是小编为大家搜集整理出来的有关于会计职称《中级财务管理》案例分析练习，希望可以帮助到大家！

2.A公司欲投资购买甲、乙、丙三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为3元、4元和2元，β系数分别为1.5、1.8和2.4，在组合中所占的投资比例分别为40%、30%、30%，目前的股利分别为0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票为固定股利股票，丙股票为固定成长股利股票，丙股票每年的股利固定增长率为8%，若目前平均风险股票的市场必要收益率为16%，无风险收益率为5%。

要求：

(1)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率;

(2)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率;

(3)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率;

(4)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值;

(5)若按照目前市价投资于甲股票，估计1年后其市价可以涨到5.4元，若持有1年后将其出售，计算甲股票的持有期收益率;

(6)若按照目前市价投资于丙股票，并长期持有，计算其预期收益率。

【答案】

(1)投资组合的`β系数=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86

投资组合的风险收益率=1.86×(16%-5%)=20.46%

(2)投资组合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%

(3)甲股票的必要收益率=5%+1.5(16%-5%)=21.5%

乙股票的必要收益率=5%+1.8(16%-5%)=24.8%

丙股票的必要收益率=5%+2.4(16%-5%)=31.4%

(4)甲股票的内在价值=0.5/21.5%=2.33(元/股)

乙股票的内在价值=0.8/24.8%=3.23(元/股)

丙股票的内在价值=0.4(1+8%)/(31.4%-8%)=1.85(元/股)

(5)甲股票的持有期收益率=[(5.4-3)+0.5]/3=96.67%

(6)丙股票的预期投资收益率=0.4(1+8%)/2+8%=29.6%。

已知某公司2008年销售收入为20000元，销售净利润为12%，净利润的60%分配给投资者，2008年12月31日的资产负债表如下：

该公司2009年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新设备一台，价值148万元，据历年财务数据分析，公司流动资产和流动负债随销售额同比率增减，公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券，假设该公司2009年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券发行费用可忽略不计，适用的所得税率为33%. 要求：(1)计算2009年公司需增加的流动资金;(2)预测2009年需要对外筹集的资金额;(3)计算发行债券的资金成本;(4)填列2009年年末资产负债表：

答案：

解析：(1)流动资产占销售收入百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入百分比=3000/20000=15% 增加的销售收入=20000×30%=6000(万元)增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100(万元)(2)增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(万元)对外筹集资金=2100+148-1248=1000(万元)(3)债券资金成本=10%×(1-33%)=6.7% (4)

其中：流动资产=26000×50%=13000(万元)固定资产=7000+148=7148(万元)总资产=13000+7148+1000=21148(万元)流动负债=26000×15%=3900(万元)长期负债=9000+1000=10000(万元)总负债=3900+10000=13900(万元)所有者权益=21148-13900=7248(万元)