會計職稱《中級財務管理》案例分析練習

對於攀登者來說，失掉往昔的足跡並不可惜，迷失了繼續前時的方向卻很危險。對於學習來說也不例外，下面是小編為大家蒐集整理出來的有關於會計職稱《中級財務管理》案例分析練習，希望可以幫助到大家！

2.A公司欲投資購買甲、乙、丙三隻股票構成投資組合，這三隻股票目前的市價分別為3元、4元和2元，β係數分別為1.5、1.8和2.4，在組合中所佔的投資比例分別為40%、30%、30%，目前的股利分別為0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票為固定股利股票，丙股票為固定成長股利股票，丙股票每年的股利固定增長率為8%，若目前平均風險股票的市場必要收益率為16%，無風險收益率為5%。

要求：

(1)計算投資甲、乙、丙三種股票構成的投資組合的風險收益率;

(2)計算投資甲、乙、丙三種股票構成的投資組合的必要收益率;

(3)分別計算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率;

(4)分別計算甲股票、乙股票、丙股票的內在價值;

(5)若按照目前市價投資於甲股票，估計1年後其市價可以漲到5.4元，若持有1年後將其出售，計算甲股票的持有期收益率;

(6)若按照目前市價投資於丙股票，並長期持有，計算其預期收益率。

【答案】

(1)投資組合的`β係數=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86

投資組合的風險收益率=1.86×(16%-5%)=20.46%

(2)投資組合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%

(3)甲股票的必要收益率=5%+1.5(16%-5%)=21.5%

乙股票的必要收益率=5%+1.8(16%-5%)=24.8%

丙股票的必要收益率=5%+2.4(16%-5%)=31.4%

(4)甲股票的內在價值=0.5/21.5%=2.33(元/股)

乙股票的內在價值=0.8/24.8%=3.23(元/股)

丙股票的內在價值=0.4(1+8%)/(31.4%-8%)=1.85(元/股)

(5)甲股票的持有期收益率=[(5.4-3)+0.5]/3=96.67%

(6)丙股票的預期投資收益率=0.4(1+8%)/2+8%=29.6%。

已知某公司2008年銷售收入為20000元，銷售淨利潤為12%，淨利潤的60%分配給投資者，2008年12月31日的資產負債表如下：

該公司2009年計劃銷售收入比上年增長30%，為實現這一目標，公司需新裝置一臺，價值148萬元，據歷年財務資料分析，公司流動資產和流動負債隨銷售額同比率增減，公司如需對外籌資，可按面值發行票面年利率為10%、期限為10年、每年年末付息的公司債券，假設該公司2009年的銷售淨利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券發行費用可忽略不計，適用的所得稅率為33%. 要求：(1)計算2009年公司需增加的流動資金;(2)預測2009年需要對外籌集的資金額;(3)計算髮行債券的資金成本;(4)填列2009年年末資產負債表：

答案：

解析：(1)流動資產佔銷售收入百分比=10000/20000=50% 流動負債佔銷售收入百分比=3000/20000=15% 增加的銷售收入=20000×30%=6000(萬元)增加的營運資金=6000×50%-6000×15%=2100(萬元)(2)增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)對外籌集資金=2100+148-1248=1000(萬元)(3)債券資金成本=10%×(1-33%)=6.7% (4)

其中：流動資產=26000×50%=13000(萬元)固定資產=7000+148=7148(萬元)總資產=13000+7148+1000=21148(萬元)流動負債=26000×15%=3900(萬元)長期負債=9000+1000=10000(萬元)總負債=3900+10000=13900(萬元)所有者權益=21148-13900=7248(萬元)