高級會計師《高級會計實務》考點：淨現值法

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　　淨現值法

淨現值指項目未來現金流入量的現值與現金流出量的現值之間的差額。以項目A為例。

淨現值NPV=78.8(萬元)

【淨現值法內含的原理】

①當淨現值為零時，説明項目的收益已能補償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益;

②當淨現值為正數時，表明除補償投資者的投入本金和必須地投資收益之後，項目仍有剩餘收益。所以，當企業實施具有正淨現值的項目，也就增加了股東的財富;

③當淨現值為負數時，項目收益不足以補償投資者的本金和必需的投資收益，也就減少了股東的.財富。

再投資假設：項目現金流入再投資的報酬率是資本成本。

【淨現值法的優缺點】

(1)淨現值法使用現金流，而未使用利潤(因為利潤可以被人為操縱)。

(2)淨現值法考慮的是投資項目整體，在這一方面優於回收期法。

(3)淨現值法考慮了貨幣的時間價值，儘管折現回收期法也可以被用於評估項目，但該方法與非折現回收期法一樣忽略了回收期之後的現金流。

(4)淨現值法與財務管理的最高目標股東財富最大化緊密聯結。

(5)淨現值法允許折現率的變化，而其他方法沒有考慮該問題。